⊙記者 石貝貝 ○編輯 顏劍

　　國慶長假后第一個交易日，央行[微博]在公開市場上繼續(xù)維持資金凈投放力度，同時逆回購期限縮短至7天期。這既有助于機構應對節(jié)后的資金還款壓力，釋放出10月份繼續(xù)維持流動性穩(wěn)中偏松信號，同時也顯示央行對于中長期流動性的樂觀預期。

　　央行昨日（10月8日）以利率招標方式開展7天期、1200億元逆回購操作，中標利率維持在2.35%低位。公開市場上昨日有800億元逆回購到期�？紤]到國慶假期因素，本周央行通過公開市場實現(xiàn)資金凈投放400億元。而上周央行在公開市場資金凈回籠100億元。

　　市場人士認為，本周央行繼續(xù)進行較大規(guī)模流動性投放，既有助于機構應對節(jié)后的還款壓力，同時，更為重要的是，向市場釋放流動性寬松信號，引導市場預期。

　　同時，逆回購期限縮短、重新恢復7天期操作，這也顯示出，季末流動性維穩(wěn)期已過，央行操作重點重回短期流動性管理，也表明其對中長期流動性仍相對樂觀。

　　資金面昨日仍維持整體穩(wěn)中偏松的格局。人民幣(6.3246, 0.0036, 0.06%)市場上，昨日午盤，同業(yè)拆借利率隔夜、7天期分別下降13和8個基點，至1.8600%和2.3700%，14天、1個月期限利率分別上行35和10個基點，為2.8500%和3.4000%。在質(zhì)押式回購行情方面，隔夜、7天、14天利率分別下行74、3、和10個基點，至2.0600%、2.3600%、和2.7300%，長端21天期利率則上行34個基點，至3.1700%。

　　然而，值得注意的是，渣打銀行[微博]昨日公布的9月份中小企業(yè)信心指數(shù)顯示，9月份銀行對中小企業(yè)放貸意愿指數(shù)仍徘徊在55左右，為今年3月以來的最低值，表明銀行對于向中小企業(yè)放貸仍然謹慎，同時受訪中小企業(yè)的融資環(huán)境仍然偏緊。

　　綜觀整個9月份，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，央行共開展逆回購6400億元，到期回籠8200億元，軋差后實際凈回籠資金1800億元，是今年6月以來的首個公開市場凈回籠月份；整個三季度，央行共開展逆回購16750億元，到期回籠16400億元，凈投放資金350億元，凈投放量與二季度持平。在資金成本方面，9月份銀行間7天質(zhì)押式回購利率均值約2.41%，與8月份的2.47%基本相當，并略有下降。

　　對此，市場人士認為，央行在9月初一次性釋放了大量長期流動性，據(jù)機構測算資金量在7000億元左右，有力補充了銀行體系流動性，在此背景下，公開市場操作主要起到調(diào)劑短期資金余缺的作用，兩者搭配基本保持了9月份流動性的相對穩(wěn)定。

　　展望10月份，隨著人民幣貶值預期緩和，外匯資金流出放緩，銀行體系流動性壓力有望減輕。但由于企業(yè)繳稅造成的潛在不利影響猶存，市場人士預計，央行將繼續(xù)相機進行基礎貨幣吞吐，保持銀行體系流動性適度充裕。

　　渣打銀行研究團隊昨日表示，預期宏觀政策還會進一步放松，包括在2015年底之前再度降準1個百分點、降息0.25個百分點。在這些政策支持下，今年經(jīng)濟增長應能達到7%左右，同時中小企業(yè)經(jīng)營活動也將得到提振，政策放松措施也將帶動中小企業(yè)的經(jīng)營活動。 THE_END